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Negli ultimi mesi, le aziende tecnologiche cinesi hanno subito perdite consistenti in borsa, in particolare quelle operanti nel settore dell'intelligenza artificiale. L'indice STAR50, che raggruppa i principali titoli tecnologici della Cina, ha perso circa il 40% del suo valore da luglio, corrispondente a circa 480 miliardi di dollari di capitalizzazione. Questa situazione ha alimentato le preoccupazioni riguardo una possibile bolla speculativa.
Le cause della bolla delle AI
Molti analisti e commentatori hanno espresso timori per gli ingenti investimenti nel settore delle AI e le valutazioni elevate delle aziende. Sembra che questa bolla delle AI in Cina sia scoppiata, con il mercato azionario cinese che ha perso oltre 2.400 miliardi di dollari da maggio. Tra i fattori che hanno contribuito a questo crollo ci sono le valutazioni eccessive delle aziende, la mancanza di modelli di business robusti e il rischio di restrizioni sull'uso di apparecchiature cinesi da parte di paesi occidentali.
Il peso delle aziende AI sul mercato
Le aziende di intelligenza artificiale hanno un'influenza crescente sul mercato azionario cinese, rappresentando il 42% del valore complessivo delle società quotate. Secondo un partner di Qianchuang Capital, l'eccessiva enfasi sulle aziende tecnologiche negli indici principali ha generato una grave bolla in alcuni settori, sottraendo capitali ad altri.
Modelli aperti e sostenibilità
Un altro elemento che ha contribuito alla crisi è la strategia adottata da alcune aziende AI cinesi, come Moonshot AI e MiniMax, che hanno offerto modelli aperti gratuitamente o a prezzi molto bassi. Questa politica ha innescato una corsa al ribasso, rendendo difficile per le aziende trovare un modello di business sostenibile e mettendo in allarme gli investitori. Alcune di queste società, quotate alla borsa di Hong Kong, hanno registrato risultati deludenti dopo un iniziale entusiasmo.
Impatto sui settori correlati
Anche i settori legati all'intelligenza artificiale, come i semiconduttori, l'infrastruttura per i data center e la robotica, stanno risentendo di questa situazione. Aziende come MetaX Integrated Circuits e Moore Threads Technology hanno visto dimezzare il loro valore da luglio. Nel settore della robotica, dove la Cina ha investito molto, la CSRC, l'autorità di vigilanza sui mercati cinese, ha inasprito i criteri per l'approvazione delle quotazioni in borsa, richiedendo modelli di business sostenibili e solide entrate economiche. A seguito di queste nuove regole, gli investimenti nella "AI fisica" sono diminuiti del 40%.
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